航空航天用胶空间巨大，回天新材进入全新赛道

近日,国泰国证航天军工指数(LOF)基金上涨,让沉寂已久的航天产业再度引起关注。中国工程院院士、国家卫星定位系统工程技术研究中心主任刘经南介绍说,2019年全球航天产值近4000亿美元。据预测,到2020年我国航天市场规模将达8000亿元。航天产业的快速发展,为我国航天材料带来良机。A股市场,回天新材(300041)、中航高科(600862)等相关企业获得机构关注。

业内人士表示,正是基于“高确定性成长+估值合理偏低”的逻辑主线,航天军工行业已成为众多机构在2019年重点推荐的布局标的。

国信证券研报显示,目前中国空军正处于三代战斗机与四代战斗机同时列装批产时期,军队编制体制改革对于企业的影响也已经在2018年结束,为了完成空军的十三五期间的装备计划,各型主战装备的生产与列装速度加快。上市企业中航高科已经是C919国产大型客机的主要材料供应商,也从CR929大型宽体客机的研发阶段就进入供应商体系。公司的新材料业务将持续受益于中国军民用航空的发展。

而工程胶粘剂龙头企业回天新材(300041)则布局切入航天胶粘剂领域。

胶粘剂在航天产品中的使用已经越来越广泛,主要是因为航天产品大多采用轻合金、蜂窝结构和复合材料。但是,航天产品使用环境苛刻,对胶粘剂产品的要求也更高,需要能够承受超高温度、温度交变、高真空、超低温、热循环、紫外线、带电粒子、微陨石、原子氧等环境考验。

虽然用于航天产品配套的胶粘剂研制已经取得了显著进展,但目前航天工业需要的部分关键材料仍然依赖进口,部分材料的性能和质量尚不稳定,未来的探月工程、长期驻留空间站、深空探测等航天工程对特种胶粘剂还会有许多新的需求,这些都需要从事胶粘剂制备和应用的科技工作者继续努力。

基于此,工程胶粘剂龙头企业回天新材2019年半年报表示,公司正在进行AS9100航空航天质量管理体系认证申报,并与中国商飞上海飞机设计研究院进行产品开发合作,为航空工业市场的胶粘剂产品供应做积极准备。回天新材步入航空赛道,受益于航空市场快速发展,将为其业绩拉升带来更多的动力。

公开资料显示,回天新材也有国防军工资质。在研发上,回天新材董事长章锋优先支持我国军工产业发展,先后为国防系统研制了导弹、雷达等配用的多种特种胶粘剂;每年都不计成本投入数百万元扶持国内胶粘剂核心期刊《粘接》发展,推动了中国胶粘剂理论研究。

华泰证券认为,随着军改完成,军队装备采购正在加快,军工电子和军工新材料已经步入持续增长周期,军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段,看好军工行业投资价值。建议关注受益军品价格改革的航空主机厂、业绩增速较快的军工新材料企业和军工电子板块。