实力雄厚重长线 投资成就显功架 资本集团低调专注透锋芒
在全球顶尖的投资管理机构中,有一家历史悠久且实力非凡的投资管理公司:资本集团(Capital Group)。中国内地的零售投资者,或许对该公司并非耳熟能详,因为该公司甚为低调,其良好的协作文化、深入的投资研究,以及独树一帜的投资方针亦鲜为人知。
资本集团的总部位于美国,自1931年成立至今,已经有90多年的历史。其管理的资产规模于2022年底达到2.2万亿美元,公司的投资决策在市场上亦具有不可忽略的地位。尤其值得注意的是,该公司从未经历过合并和收购,其资产规模完全得益于自身发展,这在目前的全球前十大资产管理公司中甚为罕见。
资本集团坚守长期投资理念,公司的股票基金長線表现出色,现已成为全球最大的主动型资产管理公司;在债券方面,资本集团的固定收益资产规模自2015年起已翻倍,现在也成为了全球最大的主动型固定收益基金经理之一*。
作为全球最大的主动型资产管理公司,资本集团稳重可靠,专注长期投资并录得卓越表现。公司经历多个市场周期,对于政府机构、主权基金及退休金等机构投资者而言,更是当然之选。
专注长线 客户利益为先
资本集团着眼于长线,以为客户的资产作长期最大增值为目标,不会着眼于短期利益,这是该公司赖以成功的特质之一,而公司的投资方针及团队架构亦展现出巨大的优势。
公司管理层深信放眼长线才会成为最终赢家,面对市场起伏亦能沉着应对。基金经理曾在访问中说:「我们的信念是当市况不利时仍坚守信念,而这需要极大的勇气。」
资本集团的独特之处在于推行「多重基金经理制度」(The Capital System™)并实践「认知多样性」(cognitive diversity):基金由多位基金经理管理,但这些基金经理寻求的并非是一致共识的投资决策,而是基于各自独到的选股见解,投资于不同的坚定看好的投资项目。即使多名基金经理均看好某家企业,由于他们的投资风格不同,故看好的原因也往往不同,而这有利于增加确定性。 在这样的制度下,基金经理既能维持自主性并投资于坚定看好的企业,同时又能限制相关风险。该制度亦能降低人事变动带来的影响,有助于确保基金经理顺利转换和投资策略的传承。
事实证明,这一自1960年代开始推行、汇聚不同智慧的投资方法确实能够带来上佳的成果。资本集团于去年荣获2022 Morningstar 分析师优选基金公司奬的「最佳基金公司」,该奖项颁予包括香港在内的全球12个市场,能够反映出公司的强劲实力。(Morningstar 所颁发之奖项,表现截至2021年12月31日。)
协作文化 专才各展所长
资本集团拥有超过450人的投资团队。截至2022年12月,基金经理在资本集团的平均工作年限达到22年,足见团队稳定且资历深厚。股票及债券投资的分析师则紧密交流,分析师及基金经理每年与不同企业进行20,000多次会议,以得出精辟的投资见解。
在多重基金经理制度下,资本集团的投资研究涵盖的公司数目庞大, 其中就包括不少目前的环球龙头企业。资本集团早已发掘并长期持有,部分投资更长达数十载。
另外,每个基金经理和研究分析师都有权做出自己的投资决策,公司希望各人能尽展所长。公司还将基金经理的分红机制很大程度上与长期投资表现挂钩,放眼于五年及八年期的表现,令基金经理不会一味追求短期利益;同时,资产管理规模亦非公司奖励的考虑因素,基金经理和分析师可以私人身份投资于组合之中,令投资团队与投资者的利益更为一致。
表现见证成就
走过近百年投资之路,资本集团历尽考验。近年市场波动,公司亦慬守投资纪律,始终以投资者的利益为先,继续在充满挑战的环境中追求资产规模增长 。
建基于精炼独到的投资方针,资本集团具备有利条件在合适的市场服务更多不同客户,以累积近百年的智慧帮助投资者达成不同的投资目标。
除非另有说明,否则所有数据截至2022年12月31日,并归属资本集团所有。资本集团透过三个投资部门管理股票投资。该等部门独立作出投资与代理投票决定。固定收益投资专家为整个资本集团组织提供固定收益研究及投资管理;然而,对于拥有股票特点的证券,他们仅代表三个股票投资部门的其中之一。
* 不包括被动型管理基金、委托投资或货币市场基金。数据源:Morningstar Direct。
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