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光大保德信机智姐说的要坚守价值投资的话,你听吗



时间:2019-11-13 16:21  来源:南方财经网 www.southfi.cn 复制分享 我要评论

著名的“巴菲特赌局”相信大家都有耳闻——2008年全球金融海啸爆发前,“股神”巴菲特和某对冲基金公司总裁打赌,巴菲特押注标普500大盘指数基金,十年内表现将好于该公司旗下管理的任意对冲基金。2018年,十年赌约结束,巴菲特赢了。
 
可见,想战胜指数非常难,更何况是一个长期处于慢牛的指数。
 
不过有人不服,并用事实证明了他在1991至2005这15年间连续跑赢标普500——他就是比尔·米勒。
 
这位被华尔街视为彼得·林奇接班人的基金经理的投资风格正是典型的价值投资、逆向投资风格——精选优秀公司,持有周期有时甚至长达5年;同时勇于在好公司遇到短期问题而下跌时大胆买入,而在市场情绪疯狂时勇于做空。

所以,回到本次的话题,我们来聊聊价值投资。
 
可能你想说,价值投资是一个老生常谈的问题了,不就是选好一支股票或者基金,然后长期持有嘛?

确实,话糙理不糙,但真正能理解和做到价值投资的又有几个人啊?如果占多数,光大保德信机智姐相信就不会出现“基金赚钱,基民不赚钱”的投资怪象了。
 
为什么基金赚钱,基民却在亏?
 
就在前一阵,基金业协会公布了2019年下半年工作计划,在计划中再次提及那个至今还无法解决的投资怪象——“基金赚钱、基民却在亏”。数据显示,近15年股票型基金年化收益率平均为14.1%,债券型基金年化收益率平均为6.9%,看着都不错。可现实是,赚钱的投资者仅有三分之一(数据来源:2017年度基金个人投资者调研)。同时个人投资者因为频繁申购赎回、高买低卖等原因,基金投资体验很差。
 
“频繁申赎、高买低卖”!投资市场上不知道有多少人跌进这个坑而爬不出来。也正是因为这个原因,让多数投资者都无法真正执行价值投资的理念。

纠其原因,光大保德信机智姐觉得主要是因为在A股,个人投资者占多数,市场上的“羊群效应”特别明显:

比如2015年A股的大牛行情、以及股灾中的踩踏现象。先是资金你追我赶的不断涌入,后是市场急跌下的疯狂出逃.........
 
再比如第一次的“消费抱团瓦解”。在2011年8月之前的中证消费整体呈上涨趋势,当时的市场热情空前高涨。然而在之后的4个月内,风云突变,整个板块下跌幅度超过30%,其中更是不乏有被腰斩的消费股......

为什么会出现这种情况?
 
就是因为普通投资者,缺少专业能力和判断,没有定价能力,所以经常头脑一发热就完全不考虑价格,也不在乎股票的价值关系,最终形成追涨杀跌的恶性循环,这也就是基民亏钱的最主要原因。

对市场常怀敬畏之心,方能有所斩获
 
为什么会有追涨杀跌的恶性循环?是因为多数人不知道什么是“敬畏市场”。
 
说白了市场是不可战胜的,你永远不要期待能买在最低点、卖在最高点。可忠言逆耳,不然也不会出现一批批因为追涨杀跌而一亏再亏的投资者了。
 
怎么解决呢?
第一,多学习,让自己更加专业;
第二,积累实战经验,加深对市场的了解,顺应并利用好市场
那这样有效么?
我们不妨拿中美两国的市场情况和投资者结构来对比推测一下:
先说美国,我们都知道美国的股指在过去10年一直是长牛,同时美国机构投资者持有市值占比高达93.2%。也就是说在美国市场,基本上是机构之间的博弈,大家都是专业投资者,对股票定价都特别精准,这时候就没有太多获得超额收益的机会。
但是在A股,由于投资者结构偏向散户,整个市场的波动较大,所以获得超额收益的空间会更高一些。
换言之,只要你能比别人多掌握一些专业的投资知识和理念,那你获得超额收益的概率可能就更大。
 
找到适合自己的投资之道
 
说了这么多,坚守价值投资,无非几个关键词:拒绝追涨杀跌、多学习、顺应并利用好市场!
 
光大保德信机智姐相信你们能明白,但也知道知易行难。因为选股太难,技术门槛高。
 
但俗话说“工欲善其事必先利其器”,投资市场亦是如此。分享一个近期的消息给大家:
 
今年以来上证指数涨了20%,股票型基金和偏股混合型基金的平均涨幅却有37%和36%左右,远远超过指数的表现,也明显超过沪深300指数30%的表现——“炒股不如买基金”的情况再次出现!(wind,截至9,19)
所以知道了吗,如果想分享股市长期上涨的收益,除了要坚持价值投资理念之外,建议大家再长期持有一只优秀基金。
 

来源:南方财经网  作者: 综合 编辑:综合

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